一勺言:许老板的三个数据很炸裂

释放双眼,带上耳机,听听看~!
原标题:一勺言|许老板的三个数据很炸裂 来源:微信公号 “一勺言” 作者:杰总 当红杉、腾讯、高瓴资本这样闪闪发亮的明星钱,都在涌入物管行业时,我们不经意间...

  原标题:一勺言|许老板的三个数据很炸裂

  来源:微信公号 “一勺言”

  作者:杰总

一勺言:许老板的三个数据很炸裂插图

  当红杉、腾讯、高瓴资本这样闪闪发亮的明星钱,都在涌入物管行业时,我们不经意间,共同参与了一个有趣的综艺节目:

  “傻瓜去哪了?”

  30家物业公司已经完成港股上市,水面下,可能还有数量两倍于它的物管公司正打算抄作业,这意味着,选股正变得格外关键。

  傻瓜是一定存在的I L G ` e f。它M M Z可能来自于A R A T投资标的,也可n % n B 2能来自于投资人,更可能来自$ l )于围观的你我,如果我们0 P e ) m Q P q X选错的话z y 4 $ ~ w A l

  降低犯错概率有一个方法:揣测一下这些明星钱的投资逻辑。

  目前,IPO最接近终局的s e L W h物管公司,有E | % _ !两个,一个是世茂服务5 A A 3,另一个是恒大服务。

  这两v h W * z家公司,都因豪华的基础投资者阵容,而变得格外受关注。

  今天先谈谈世c $ s [茂服务。

  匠朴研究所已经做了一个世茂服务的付费研究报告,我从中取了三张很见态度的图表,G r s . N也许红杉与腾讯投资的理由就藏在里面。

一勺言:许老板的三个数据很炸裂插图(1)

  第一个理由,客单价不明觉厉。

  世茂服务有两项客单价指标,排名比较靠前。

  世茂服务的单位面积总收入达到36.5元/平米,其中,单位面积的物管收入是17.6元/平米,在几个同规g ( l模可比公司中,排名第四。

  而更被投资者重视的另一个客单价指标,$ u # ^ O : v 单位面积的社区增值服务毛利达到4.5元/平米,排名第一。

一勺言:许老板的三个数据很炸裂插图(2)

  第二个理由,d 6 ( : v 4 _ &增值服务毛利润,有点扎眼。

  世茂服务的在管面积,还未来得及迈入: K | u ( G“1亿平米俱乐部”# k ; * O

  但是,却在俱乐部大门外,创造了排名第三的社区增值服务毛利润,高达3~ Y q g S * l 9亿元。

一勺言:许老板的三个数据很炸裂插图(3)

  第三个理由,VIP客户发生了重大变化。

  一般来说/ Q [ ! e |,物管公司的收入由三类人创造:

  1o 3 p,买房人掏物业费;

  2,买房人为社区增值服务买单;

  3,母公% Z B D T b Y G司为案场服务v o 等买单。

  这三项收入里,第一项是基本盘。重要么,极为重要。但是,光靠这个,支撑不起来45倍以上的估值。

  第二项收入,才是黄金收L } _ & Q $ q入。这一块越多,N S V # H资本看你的眼光越灼热。当然,你不能造假,更不能偷梁换柱。

  相比之下,第三项收入,是个信用受损j a O { – ; b指标。这部分收入越多,会被认为是关联交易,公司自身的业务造血能力不强,对估值反而有杀伤。

  因此,最好的客户构成是,母公司的业务输血,不能太高,来自于第三方的客户收入,则越多越N k 6 I % – u E好。

一勺言:许老板的三个数据很炸裂插图(4)

  2017年至2018年,世茂服务的前五大客户,全部是房地产开发商,业务相当单一

  但是,随着它的数字化进程加快,它的服务客户,也发生了重大改变。第二名、第三名、第四名,科技类、投资类、U W X i 0 ]广告类客户开始进入前五大行列。

  这是一个微妙的进步,但已足够成为明星钱买单的理由。

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责任编辑:薛永玮

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